房地产周刊:国五条落地后首周 成交平稳回落
支撑评级的要点市场概况:上周北京由于交易系统升级暂停签,除北京外我们观察的16城市合计成交面积321.1万平米,环比下降26.2%,其中,上海和广州带动一线城市环比下降46.6%,二三线城市环比下降20.5%,同12年清明节相比16城市合计成交面积同比仍升88.6%。价格指数环比下跌1.2%,其中,宁波和深圳涨幅居前,广州和天津跌幅居前;新增可售面积环比减少50.5%,可售存量指数环比下跌0.68%,去化月数回升至10.81个月。
*策宏观动态:上周国务院发文强调今年要建设房地产调控中的长效机制,房产税趋势难挡;地方*策方面,北京出台国五条跟进措施,一方面细化了20%个税的征收细则,另一方面上调了公积金二套房贷款首付比例至7成并对高收入家庭的月还款额做了最低限制,显示有保有压的*策态度;信贷方面,综合媒体信息近期各地房贷和开发贷呈收紧迹象。
上市公司动态:我们关注的上市公司中恒大、富力、首创置业等5家公司公布了3月销售情况,已公布数据的5家公司单月销售额环比平均增长55.81%,年初至今累计销售额同比增长71.3%,房企销售情况良好。
金融街和外高桥公布12年年报,目前已公布12年年报的25家上市公司净利润同比平均增幅为20.92%。上周阳光城和荣盛发展分别耗资1.05亿和19.4亿拿地,首开股份和张江高科预告12年业绩同比下滑,滨江则预告业绩同比增长62%。
投资评级和建议:我们认为国务院再次强调今年内建设房地产调控长效机制的重要性,房产税预期必将在未来几个月逐步强化,长期而言有利于行业预期的稳定、有助于优质公司脱颖而出,但过渡期间将冲击行业均衡价格乃至对估值形成压力。除此之外,我们对未来2-3个月需要消化前期集中成交、以及信贷和资金供给呈收缩态势有所担心,市场成交量可能呈缓跌态势,维持行业中立评级,建议继续逢低关注万科、保利等龙头公司。
